7月24日，内蒙古旭阳新材料股份有限公司（简称“旭阳新材”）和江苏方意摩擦材料股份有限公司（简称“方意股份”）两家公司IPO申请在北京证券交易所（简称“北交所”）上会均获通过。
值得注意的是，当日北交所上市委员会（简称“上市委”）向旭阳新材出具了审议意见。上市委要求旭阳新材及保荐机构、申报会计师根据《企业会计准则》及证监会《监管规则适用指引——会计类第2号》的要求，在招股说明书等申报文件中对运输费用进行准确列报。此外，上市委要求保荐机构、发行人律师对公司防范安全生产事故的内控有效性进行核查并发表明确意见。
旭阳新材被上市委出具审议意见
在当日的审议会议现场，上市委向旭阳新材提出的问询主要包括经营合规性和经营业绩增长可持续性两个方面。上市委要求旭阳新材说明报告期内多起行政处罚、火灾或粉尘爆炸对公司业绩和声誉是否构成重大不利影响，是否已经制定完备的安全生产制度，是否已经真实、准确、完整披露报告期内所有的安全生产事故，相关事故隐患是否已经消除，各项安全生产制度及整改措施是否得到有效执行，公司内控是否有效。
此外，上市委要求旭阳新材对比同行业公司情况，结合行业周期，原材料成本、市场竞争环境等因素，说明经营业绩增长是否具有可持续性。
旭阳新材是一家专业从事有色金属功能粉体及浆料材料的研发、生产、销售的企业，主要产品包括微细球形铝粉、铝颜料等铝基产品，球形锌粉、片状锌粉等锌基产品，铜颜料等铜基产品。
2023年至2025年（简称“报告期”），公司各期营业收入分别为9.99亿元、11.08亿元、13.08亿元，净利润分别为8963万元、7366万元、1.03亿元，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5749万元、4264万元、5444万元。
北交所在两轮问询中都对旭阳新材业绩增长可持续性、销售真实性及收入确认准确性、流动性风险进行了重点关注。
北交所要求旭阳新材说明报告期内业绩持续增长的主要来源，结合下游需求变动、产品定价策略、原材料价格波动、公司成本费用管理等，量化分析报告期内业绩变动的原因及合理性，2024年收入增长率保持稳定的情况下扣非归母净利润增速明显放缓的原因，相关因素是否已消除，是否对期后业绩造成不利影响。
此外，北交所还要求旭阳新材说明经营业绩与同行业可比公司存在一定差异的原因及合理性，旭阳新材同类业务与同行业可比公司收入变动趋势是否一致。
本次IPO，旭阳新材拟募集资金4.06亿元，投向铝银浆、锌粉、高性能金属粉末扩产项目与研发中心建设。
在首轮问询中，北交所要求旭阳新材说明各募投项目投资中土地使用费、建筑工程费、设备购置费、预备费、铺底流动资金等项目的具体构成，资金需求的测算过程、测算依据及其合理性；结合与同行业可比公司或者所处地区同类企业相关项目购置的对比情况，说明前述细项的定价依据和公允性。
此外，旭阳新材需要结合现有生产线中生产设备等固定资产投入与产能情况，详细说明募投项目固定资产投入规模是否合理、谨慎。其还需要结合产能利用率及产销率、下游市场需求、可比公司产能利用及扩张情况等，说明募投项目达产后新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险。
北交所还要求旭阳新材量化分析如募投项目实施效果不及预期、新增固定资产未来摊销及折旧等对公司营业成本、净利润和毛利率的影响。结合公司持有的货币资金、财务状况、前期现金分红等情况，说明拟投入募集资金用于预备费用、铺底流动资金的必要性及合理性。
方意股份业绩真实性与稳定性被重点问询
方意股份主营产品涵盖盘式刹车片以及鼓式刹车蹄。产品主要服务于后装市场（用于汽车零部件售后维修、更换及改装的售后服务市场）。
2023年至2025年（简称“报告期”），方意股份的营业收入分别为2.1亿元、2.5亿元、2.8亿元，同期扣非净利润依次为4217万元、4172万元、4615万元。值得注意的是，公司2025年净利润只有4600多万元，为最近北交所IPO中净利润较低的企业之一。
预计2026年上半年扣非净利润约为2560万元至2580万元，同比增幅约为15%至16%。报告期，公司外销收入占主营业务收入的比例分别高达92%、93%和90%。
北交所在两轮问询中都关注到了方意股份境外客户合作稳定性及收入业绩真实性的问题。
在首轮问询中，北交所对方意股份境外主要客户合作稳定性、业绩增长合理性及前端市场拓展情况、境外销售真实性及第三方回款等问题进行了详细的提问。在第二轮问询中，北交所对方意股份境外客户和业绩的问题进行了细化。
本次IPO，方意股份拟募集资金1.76亿元，用于年产960万套汽车刹车片项目（二期）、研发中心建设项目，拟使用募集资金分别为1.3亿元、0.46亿元。
在两轮问询中，北交所对募投项目必要性与合理性进行了连续提问。北交所要求方意股份结合募投项目（含研发中心建设项目）建设投产时间、产能爬坡、预计销量等方面情况，量化说明募投项目投产后新增固定资产折旧摊销对发行人财务情况的影响，并补充完善相关风险揭示。
另外，方意股份还被要求结合所处行业特点及发展趋势，公司现有经营规模、业务拓展情况、财务状况及货币资金余额，本次发行前后公众股东持股比例、控股股东及实际控制人持股比例及变化情况等，充分论证说明募集资金测算依据，以及募投项目设置和募集资金规模的合理性、必要性。
在当日的审议会议现场，其业绩真实性与稳定性被北交所上市委重点问询。上市委要求方意股份结合境外产品销售区域、单价、毛利率、客户结构变动情况，境外主要销售地关税、汇率波动等情况，说明境外销售收入增长的合理性和可持续性。
新京报贝壳财经记者张晓翀
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